瑞士黄金公投101:你需要知道的一切

瑞士将于11月30日就增加黄金储备举行公投。如果公投通过增加黄金持有量,肯定会推高全球黄金价格和需求。

由此导致的瑞士央行市场控制力的削弱,将使欧元/瑞士法郎汇率难以维持1.20的干预水平,这可能会严重影响金融市场。

瑞士黄金公投内容包括:要求瑞士央行停止售金、取回瑞士黄金储备并要求瑞士央行资产中至少有20%是黄金(目前瑞士央行的储备中黄金占比不到8%)。瑞士黄金公投的内容包括:要求瑞士央行停止出售黄金,提取瑞士黄金储备,并要求瑞士央行至少20%的资产为黄金(目前,瑞士央行的黄金储备不足8%)。

如果公投提案获得通过,将迫使瑞士央行持有20%的黄金储备,降低央行政策实施的灵活性,并加大捍卫瑞士法郎上限的难度。

最新民调显示,黄金公投不太可能通过,这将让瑞士央行不受约束地管理其储备资产,但11月30日的任何结果都是可能的。

目前,瑞士央行共有1040吨黄金储备,占全部储备资产的7.7%。

该国实际上拥有最高的人均黄金储备(大约每个瑞士公民4.09盎司)。

然而,瑞士曾经是黄金储备的大持有者。

2000年,瑞士中央银行持有2500吨黄金储备,自那以来一直是最大的黄金卖家。

瑞士黄金公投的影响将是巨大的。

如果公投意外通过,瑞士央行将不得不在2019年前购买至少1500吨黄金资产,以达到20%的门槛。

这将达到全球黄金年产量的一半以上。

这也将使瑞士重新成为世界上最大的黄金持有者。

瑞士政府和主要政党几乎一致反对此举,称此举将削弱央行监管市场的能力,并严重削弱央行阻止瑞士法郎升值的能力。

最近的一项民意调查显示,38%的瑞士人支持黄金公投的提议,47%的人反对,15%的人尚未决定。

投票结果有3%的误差。

一旦公投通过,瑞士央行只有两个选择。一是出售大量外汇资产,缩小资产负债表规模,提高黄金储备比率。另一个选择是大量增加黄金持有量,但每持有一盎司黄金,央行的资产负债规模135张彩票就会上升。

这可能导致瑞士央行1.20瑞士法郎兑欧元的汇率底线面临两年来最大考验,欧元区疲软再度抬头,欧洲央行(ECB)准备采取激进措施刺激经济,这导致市场对瑞士法郎的需求增加。

如果瑞士央行无法控制汇率,欧元大幅贬值可能会加剧全球各国央行的竞争性贬值。

本周,瑞士央行管理委员会成员祖布鲁克(Zubrooke)表示,瑞士央行将捍卫1.20欧元/瑞士法郎的下限,并将毫不犹豫地启动支持措施。瑞士央行准备在必要时立即购买无限制的外汇。

然而,他也强调,黄金公投的通过将阻碍瑞士央行采取行动的能力。

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